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[外汇]2021年7月29日美国会不会加息?新一轮美联储政策会议解读

美联储下周将召开政策会议,如果美联储改变预期管理措施并暗示经济走软,市场对美联储提前加息的预期可能会有所减退,风险偏好会得到支撑。美联储鲍威尔此前表示,尽管近期通胀数据大涨,但美联储将保持宽松政。分析指出,“鲍威尔”关心的是失业问题。美联储的注意职责是保持金融稳定,促进经济发展。就业问题是美国政府最需要要考虑的问题,确切的说是“耶伦”要考虑的问题。根据目前的美国的行事状态看,根据“耶伦”的性格及做事方式,可以预期是的2023年前,加息的概率比较低。

分析认为,美元走强与美债价格继续坚挺之间的背离状况,或许反映的正是经济与货币政策前景之间的落差。一方面,经济产能利用率仍远未达到最高水平的状况,令资金继续沉积在债市,而非继续流向实时领域,是推动美债收益率持续承压的关键原因之一。这有持续不完全尽如人意的美国非农就业数据为证。而每次美国非农数据显示就业恢复所增长速率不及预期之际,美债收益率就会迎来一波跳跌;另一方面,投资者却又仍押注美联储会如预期在今年底至明年初之际开始缩减QE规模,这是因为持续抬头的通胀水平已经令美联储官员无力再更久地维持强力刺激措施向市场输注更多流动性,于是货币紧缩预期势必带动美元汇率上行。在疫情已经持续了18个月的背景之下,全球投资者都已经成了惊弓之鸟,因而,任何基本面的负面消息都可能快速触发一波市场避险买需,这令美债收益率当前持于1.2%低位水平仍是可以理解的。但却并不意味着美债价格可以无限制上涨下去,因为美联储的紧缩行动迟早会从口头层面落到实际,这将届时对固收债市起到釜底抽薪式的冲击。

伦敦Monex Europe Simon Harvey表示,无论是美国市场、全球宏观经济、对新冠疫情的担忧,还是政风险,都存在很多不确定性,我认为不确定性不会在短期内消除,因此我认为美元在未来几个月仍将保持升势。

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