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「国投核心」经济稳中求进 金融谨防风险

温家宝副总理在去年的《中央政府工作报告》(下述简称《调查报告》)中,提出了九大各个方面的整体布署和41项量化目的。如何理解调查报告中提出的“稳中求进”的管理工作主题?名记者月底采访了中国建设银行的城市国际金融研究中心副所长周月秋,请他对《调查报告》的相关细节进行了研究和解读。

稳中求进的增长主题

与财务财政政策双护航功能

名记者: 去年《中央政府工作报告》将国内生产总值增速目的从2016年的区段目的(6.5%-7%)下调到2017年的6.5%大约。经济发展增长目的的微降,会给方针内部空间带来怎样的变动?

周月秋:同比的边线目的变成去年的中枢目的,一方面表明中央政府在制定2017年经济发展增长目的时设定了极大的刚性内部空间,保持了较小的操作机动性;另一方面,从某种程度上也是对经济发展内在下行舆论压力的确认,调查报告指出,“去年的经济发展增长预想目的,符合经济规律和主观具体”。据推算,在2016年早已实现6.7%增长的为基础,将来4年,只要年平均增长6.5%大约,就可以实现2020年国外GDP(国内生产总值)比2010年翻一番的目的。因此,中央政府立即下调国内生产总值增速目的,并继续维持仍然设定融资、外贸、消费者等明确增速目的,显然目标是为了更进一步加深“经济发展增速论”,强调“在具体管理工作中争取更佳的结果”,从而为供应侧结构性进行改革腾出极大的内部空间,进而提高经济发展增长的总质量和经济效益。

名记者:货币政策由“稳增长”转向“大力有效地”,财政政策由“灵活性有助于”转向“务实中性”,其实质变动是什么?

周月秋:虽然中央政府对于货币政策的定调仍然是“大力货币政策”,但2016年是“大力的货币政策要加大力度”,2017年则是“货币政策要更为大力有效地”,“有效地”二字是重点项目,加大力度则仍然强调。2017年全省赤字目的上调至2.38万亿元,财政赤字率和同比持平,停滞位于新中国成立以来的最低水准(3%),主要是为继续实施减税降费和供应侧结构性进行改革留出内部空间。与全然加大中央政府融资和给予中小企业财政补贴相比,减税降费更能激发中小企业的魅力,更有利于发挥消费市场在资源配置中的关键性作用,这为赤字的安排提出了现实生活要求,实施视觉效果也更值得期待。

2017年总称通货需求量(M2)与社会上投资数量增长目的均由13%下降至12%,财政政策总体呈现收紧发展趋势。2017年以来,中国人民银行已相继两次提高后期贷款便捷(MLF)汇率、逆回购招标汇率、常备贷款便捷(巴于)汇率,仍然在释放收紧的讯号,显示了国际金融去滚轮决心。后期来看,随着美元进入加息通道,考虑到人民币汇率贬值舆论压力,加上国外部份各个领域泡沫风险略有显现,中华民族财政政策严格的内部空间受到直接影响。

可见,为了保持经济发展增长的稳中有进,财务和财政政策的互相支撑,构成十分最重要的保障机制。

推进金融体制进行改革

与警惕金融风险

名记者:“金融体制进行改革”是2017年重点项目管理工作特殊任务之一,防范金融风险在《中央政府工作报告》中侧重提及,您认为中央政府下一步会采取什么针对政策?

周月秋:从《调查报告》细节来看,金融体制进行改革各个方面的着力点主要在于强化金融单一经济发展的基本功能、促进银行主业下沉。思索部份银行偏离了主营根源,冲动拓展多样化的业务,不仅加速经费从单一经济发展流入虚拟经济发展各个领域,而且风险点也慢慢增多。基于此,为防止造成过分金溶化苗头,避免出现风险安全隐患,维持较好的国际金融社会秩序,保证金融资本有效地进入单一经济发展,《调查报告》指出要加强监管体制进行改革,确保金融市场不会出现管控的安全漏洞、管控的空白、管控的棕色区域,筑牢金融风险的“VPN”。

“金融风险”已成为管控层的高频词。对于金融风险,《调查报告》认为,现阶段系统化风险整体可控,但对不良资产、票据违约、影子金融机构、互联网金融等累积风险要水平警惕。预定中央政府将采取下述政策,在推进金融体制进行改革的同时,着重控制金融风险:

一是资产证券化体制改革有望加速。金融机构是顺时间尺度企业,随着经济发展下行,2012年开始,中华民族金融机构不良贷款率及不良贷款额度一改以前的“双降”形势,整体出现双回升形势。截至2016年初,金融机构不良贷款额度1.51万亿元,不良贷款率1.74%,较同比上升0.07个比率。尽管从国际性较为来看,1.74%的不良率并不算多么高,但应该引起重视的是不良贷款大大积累形势是否还将继续,以及有没有有效地的方式对不良贷款进行化解。

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